Uma força oculta está silenciosamente elevando os custos de tudo, desde suas férias de verão até suas compras semanais no supermercado: um dólar americano mais fraco.
O dólar caiu cerca de 10% em relação a outras moedas importantes desde que o presidente Donald Trump retornou à Casa Branca, uma desvalorização que pode estar contribuindo para as preocupações dos americanos com o poder de compra.
“É uma espécie de imposto disfarçado”, diz o economista Thomas Savidge, do Instituto Americano de Pesquisa Econômica, de tendência conservadora. “O poder de compra do seu dólar vai diminuir.”
Uma análise da situação do dólar e o que isso significa para você:
Queda histórica do dólar
O Índice do Dólar Americano, que mede o valor da moeda americana em relação a outras moedas importantes, registrou sua maior queda em seis meses em mais de 50 anos no primeiro semestre de 2025. Embora a queda não tenha se acentuado, o índice do dólar ainda está cerca de 10% abaixo do nível registrado no início do mandato de Trump.
Os presidentes dos EUA há muito expressam apoio a um dólar forte, mesmo quando implementam políticas que, por vezes, pressionam a moeda para baixo. Trump sugeriu que um dólar forte coloca os EUA em desvantagem e que um dólar fraco beneficia a indústria americana. E, como acontece com a maioria das coisas que Trump faz, ele tem sido mais direto em suas mensagens.
“Você ganha muito mais dinheiro com um dólar mais fraco”, disse ele no ano passado, em uma de várias declarações públicas que demonstram sua preferência por uma desvalorização do dólar.
Grandes multinacionais se beneficiam
Trump não é o único a enxergar os benefícios de um dólar mais fraco.
Nos últimos meses, as teleconferências sobre resultados corporativos têm sido repletas de comentários sobre como um dólar mais fraco ajudou empresas como Philip Morris e Coca-Cola, com executivos usando expressões típicas da alta administração, como “impacto cambial favorável”, para destacar como a queda trouxe benefícios fora dos EUA, que contribuíram para os resultados financeiros.
“Em muitos casos, temos um dólar mais fraco, o que não é necessariamente ruim”, disse Elie Maalouf, CEO da InterContinental Hotels, em uma teleconferência em fevereiro, quando a empresa anunciou lucros e receitas maiores.
Para grandes empresas multinacionais que atuam no exterior, um dólar mais fraco pode impulsionar as vendas de produtos que repentinamente se tornam mais baratos. Mas a grande maioria das empresas americanas não opera além das fronteiras. Para aquelas que atendem clientes no mercado interno, a situação é diferente, principalmente se dependem da importação de mercadorias.
Travis Madeira, um pescador de lagostas de quarta geração que fundou a empresa de transporte de lagostas LobsterBoys com seu irmão, realiza cerca de 80% de suas vendas para americanos, ao contrário de alguns concorrentes que exportam principalmente.
“Os exportadores vão levar vantagem quando o dólar se desvalorizar”, diz Madeira, que está pagando mais para importar iscas e comprar lagostas canadenses. “Esses caras vão ter um pouco de poder de barganha sobre nós.”
Empresas menores sofrem prejuízos
Mesmo entre empresas com presença fora dos EUA, a queda do dólar pode ter impacto. Enquanto muitas grandes empresas fazem hedge cambial para se protegerem ou impulsionarem as vendas no exterior, as pequenas empresas costumam ser mais suscetíveis à turbulência.
David Navazio, CEO da Gentell, empresa sediada na Pensilvânia que fabrica curativos e outros suprimentos médicos, opera fábricas no Brasil, Paraguai, Canadá, Nova Zelândia e Reino Unido. Em todos esses locais, o dólar se desvalorizou, aumentando os custos da Gentell.
A Gentell teve que aumentar alguns preços para refletir a flutuação cambial, o que se soma a outros desafios, incluindo tarifas e aumentos nos custos de combustível relacionados à guerra.
“Há um ano, nenhuma dessas coisas era motivo de preocupação”, diz ele. “E isso sempre prejudica o consumidor.”
Outras moedas se valorizam
Para o consumidor americano, a realidade da desvalorização do dólar é mais evidente durante viagens ao exterior ou ao fazer uma compra diretamente de um vendedor internacional.
Ao cruzar a fronteira para o México, o principal destino estrangeiro dos americanos, seu dólar estará cerca de 16% mais fraco em relação ao peso, comparado ao início de 2025. Quedas de cerca de 10% a 17% foram registradas em outros lugares, incluindo em relação ao franco suíço, rand sul-africano, coroa dinamarquesa, coroa sueca e euro.
Quanto aos bens importados para os EUA, há um impacto, mas é mais difícil de mensurar. Muitos economistas estimam que, em países desenvolvidos como os EUA, apenas cerca de 5% a 10% da desvalorização cambial é repassada aos consumidores.
Mas representam um stress adicional quando os preços já estão afetados por outros fatores.
Considere o café, um dos itens de supermercado que apresentou o maior aumento de preço no último ano. O Brasil é a maior fonte de café para os EUA e o dólar caiu cerca de 13% em relação ao real. As flutuações cambiais podem ter um impacto maior nas economias em desenvolvimento e, embora apenas uma fração da variação possa contribuir para a alta do preço do café, cada centavo pode se acumular. Os preços do café subiram quase 19% nos EUA no último ano, segundo dados do governo.
Espere mais movimentação
Os valores das moedas estão em constante movimento e, embora a recente queda do dólar seja notável, ele já atingiu níveis mais baixos em alguns momentos durante as presidências de cada um dos antecessores de Trump, remontando à criação do Índice do Dólar em 1973, quando Richard Nixon estava no comando.
Kenneth Rogoff, economista da Universidade de Harvard e ex-economista-chefe do Fundo Monetário Internacional , afirma que, embora “muitas das políticas de Trump sejam como um câncer para o dólar”, ele acredita que a moeda americana estava destinada a cair, independentemente de quem estivesse no poder.
“O dólar esteve em uma trajetória de alta de 15 anos”, disse ele. “Eu diria que o dólar ainda está extremamente sobrevalorizado e, nos próximos cinco ou seis anos, talvez caia 15%.”
O que isso significa para os consumidores americanos? Rogoff afirma que os preços das commodities provavelmente subirão, principalmente devido ao impacto da guerra com o Irã nos preços dos combustíveis.
“Os preços vão subir”, diz ele, “independentemente da cotação do dólar.”
