Os EUA estão no meio de uma revolução tecnológica histórica e custosa, com o desenvolvimento da inteligência artificial impulsionando um nível de investimento que deve superar o boom anterior das telecomunicações, além de projetos nacionais como a construção de redes ferroviárias e rodoviárias.
A transformação impulsionou ganhos imensos no mercado de ações que impulsionaram a riqueza das famílias em toda a economia, o que, sem dúvida, ajudou a manter os gastos do consumidor no caminho certo.Mas, com os ganhos de investimento concentrados entre os já ricos, alguns americanos estão se beneficiando mais do que outros.
E o que foi chamado de crise de acessibilidade ainda pode ser visto no aumento do custo da compra de imóveis ou no preço da carne moída — uma redução significativa para a grande maioria das famílias que obtêm a maior parte de sua renda dos lucros, e não dos investimentos.
UMA FATIA MAIOR PARA O 1%
Noventa e nove por cento das famílias dos EUA têm motivos para se perguntar o que a febre do mercado de IA significa para elas. Os rápidos ganhos no mercado de ações nos últimos anos foram os mais rápidos para o 1% mais rico: entre o fim do governo do ex-presidente Joe Biden e o segundo trimestre de 2026, no meio do último mandato de Donald Trump, apenas o 1% mais rico ganhou uma fatia maior do bolo nacional de riqueza, segundo dados do Federal Reserve.
Do percentil 99 para baixo, a participação diminuiu, mostram os dados.
UMA TORTA MAIOR PARA TODOS
Os 99% mais baixos não foram totalmente deixados de fora, porém.
A riqueza das famílias saltou 16,5% do final do governo Biden até meados de 2026, subindo cerca de US$ 26 trilhões em termos absolutos.
Embora menos de meio trilhão de dólares dessa data tenha ido para a metade menos rica das famílias, isso ainda representou um ganho de cerca de 10%.
A dicotomia – uma participação crescente para os mais ricos, mas a riqueza crescente em geral – é um dos aspectos confusos da economia dos EUA hoje e tem gerado dúvidas entre economistas sobre se o país pode crescer de forma sustentável se a divisão de riqueza continuar a ficar mais distorcida.
OS GASTOS SE SUSTENTAM, MAS A INFLAÇÃO ACABA CAINDO
Até agora a resposta é… Mais ou menos. O sentimento continua amargo, mas os gastos continuam disparando.
A quantidade de dinheiro que sai das famílias americanas para comprar bens e serviços continua subindo e, na verdade, em valores em dólares está crescendo mais rápido do que antes da pandemia.
Economistas que buscam evidências de um “formato em K” para os gastos — com a perna superior deslizando e a perna inferior lutando — chegaram a conclusões mistas. Os gastos entre famílias mais ricas são, com certeza, fortes, mas pesquisas de grandes bancos e lugares como o Federal Reserve de Richmond indicam que gastos na faixa inferior da receita, e a distribuição de riqueza pelo menos está se mantendo. Estudos sobre crédito residencial realizados pelo Fed de Nova York mostraram poucas evidências de crise de crédito entre os menos favorecidos.
No entanto, ajustado pela inflação, o que é conhecido como “gastos reais” está crescendo aproximadamente na mesma taxa que antes da pandemia. Uma diferença crescente entre gastos nominais e reais mostra o que foi perdido para a inflação. E isso oferece uma pista de por que o clima parece ter se voltado contra Trump e os candidatos republicanos ao Congresso poucas semanas antes das eleições de meio de mandato.
Mesmo que as famílias pareçam conseguir, até agora, perseguir o custo de vida – seja por meio de ganhos, riqueza ou compras cuidadosas – elas precisam gastar mais apenas para acompanhar o ritmo, uma tarefa que economistas identificaram como uma das principais razões pelas quais a inflação é tão corrosiva para a opinião pública.
A INFLAÇÃO PERSISTE E SE ANUNCIA DE FORMA BEM ALTA
Trump, na campanha presidencial de 2024, ofereceu um critério claro para medir seu sucesso, prometendo que não apenas conter a inflação, mas que os preços realmente cairiam a partir do início de seu novo mandato.
Reduzir o nível geral dos preços é uma ideia perigosa: em uma economia crescente e competitiva, o nível de preços normalmente sobe e só cai durante as crises, mesmo quando os preços relativos de bens e serviços individuais mudam em ambas as direções.
Nos últimos 20 meses, os preços subiram, e o nível de inflação se recuperou em relação aos primeiros meses de Trump. A pressão sobre preços persistiu enquanto o choque das tarifas de importação, os custos de energia associados à guerra do Irã e agora o boom da IA percorreram a economia.
O peso de tudo isso pode ser visto nas estatísticas gerais. O crescimento dos salários por hora e o Índice de Preços ao Consumidor têm aumentado aproximadamente no mesmo ritmo, mas alguns dos preços de destaque que estão na mente de compradores e eleitores, como gasolina e carne moída, dispararam.
ACESSIBILIDADE RESIDENCIAL É UM PONTO SENSÍVEL
Preços dos itens do dia a dia são coisas que as pessoas aprendem a gerenciar. Reduza um pouco aqui, pule uma ida a um restaurante ali, estique o orçamento com caçarolas.
Itens de alto valor, como casas, no entanto, têm uma influência mais ampla e podem moldar como as famílias se formam e crescem, como as famílias constroem riqueza ao longo do tempo e como as pessoas pensam se estão progredindo ou se estão presas no lugar.
No que diz respeito à habitação, em particular, o choque pandêmico teve uma longa cauda, e até agora as coisas não melhoraram sob Trump.
Na verdade, com o aumento dos rendimentos dos títulos, as taxas de hipoteca residencial subiram mais de um ponto percentual no último ano, intensificando uma situação que já era inacessível.
