A Reserva Federal dos Estados Unidos (Fed) decidiu, na quarta-feira, 28, manter a taxa básica de juros no intervalo entre 3,75% e 4% ao ano. A decisão era esperada pelo mercado, mas, na leitura de vários economistas, não significa o fim do ciclo de aperto monetário.
Duas vozes dissidentes
A deliberação do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) não foi unânime: dez membros votaram pela manutenção e dois pretendiam já uma subida de 0,25 pontos percentuais. Foram eles a diretora Lisa Cook e a presidente da Fed de Cleveland, Beth Hammack. Nas semanas anteriores, Cook tinha afirmado que a inflação está "muito alta há muito tempo", enquanto Hammack defendia uma postura restritiva para trazer os preços de volta à meta de 2%.
Para o economista Vitor Kayo, da Nomad, os votos contrários indicam que parte da instituição já defende novo aperto e aumentam as probabilidades de subida na reunião de dezembro. Gustavo Sung, da Suno Research, descreveu a decisão como "uma pausa tática, e não uma mudança de rota".
Inflação e petróleo
O índice de preços ao consumidor (CPI) acelerou de 3,4% para 3,7% em termos homólogos, impulsionado pelo preço da gasolina. O núcleo do PCE, indicador preferido da Fed, situa-se nos 3%, um ponto percentual acima da meta, e o núcleo do CPI subiu para 2,6%.
O petróleo, cotado acima de 100 dólares por barril, é apontado como o principal fator de risco. Segundo Sung, o choque energético mantém a inflação "desconfortavelmente distante" do objetivo. A economia, por seu lado, continua a expandir-se: no comunicado, a Fed passou a classificar a atividade como "forte", em vez de "sólida". O desemprego fixa-se nos 4,2%.
Expectativas para dezembro
Fernando Saad Benati, da Avenue, indica uma probabilidade próxima de 80% de nova subida em dezembro. A consultora 4Intelligence prevê dois aumentos adicionais, em dezembro e em março de 2027.
Em conferência de imprensa, o presidente da Fed, Kevin Warsh, anunciou ainda mudanças no calendário: a partir de setembro de 2027, uma das oito reuniões anuais será dedicada apenas à estratégia, sem comunicado previsto. Em 2028, a expectativa é de apenas seis reuniões com decisões de política monetária. O anúncio foi descrito como a grande surpresa do dia.
Reação dos mercados
Em Nova Iorque, as bolsas fecharam em alta: o Dow Jones avançou 0,19%, o S&P 500 subiu 0,28% e o Nasdaq ganhou 0,27%. No Brasil, o real desvalorizou-se mais do que a média das principais moedas face ao dólar, segundo Benati.
Com informação de InfoMoney, Observador.
