A Situational Awareness, um fundo de hedge criado pelo ex-pesquisador da OpenAI, Leopold Aschenbrenner, vendeu a maior parte de seu portfólio de ações para a Citadel, de Ken Griffin, após sofrer perdas significativas no último mês, informou o The Wall Street Journal na quinta-feira. É um grande revés para a estrela em ascensão, que vinha sendo descrita como “assustadoramente inteligente” e “ousada”.
O alemão Aschenbrenner, de 25 anos, não tinha experiência prévia em negociação antes de lançar o fundo em 2024. Ele ganhou destaque por sua tese de investimento após publicar ensaios argumentando que a expansão da IA exigiria um grande desenvolvimento em semicondutores, computação, memória e infraestrutura de energia.
Ele se juntou à equipe de “superalinhamento” da OpenAI em 2023, dois anos depois de se formar como orador da turma na Universidade Columbia aos 19 anos (ele ingressou na universidade aos 15). Mas foi demitido da empresa um ano depois por conta do que a empresa descreveu como divulgação indevida de informações internas. Na época, essa equipe era liderada pelo cofundador da OpenAI, Ilya Sutskever, e pelo pesquisador de IA Jan Leike. Logo depois, Sutskever saiu para fundar sua própria empresa , Leike se juntou à concorrente Anthropic e Aschenbrenner lançou seu fundo.
Até recentemente, as coisas não poderiam estar indo melhor para o fundo Situational Awareness. O Financial Times noticiou que o fundo obteve um retorno de 439% no ano encerrado em junho. Os ativos sob gestão chegaram a atingir US$ 45 bilhões em seu pico, antes de as posições do fundo começarem a cair drasticamente em meio a um declínio mais amplo nos investimentos em infraestrutura de IA, segundo a CNBC.
Mesmo com o aumento das perdas, Aschenbrenner não hesitou. Em uma carta aos investidores datada de 24 de julho e vista pelo Financial Times , ele classificou a queda como uma das melhores oportunidades de compra desde o início do ano passado e convidou os clientes a investirem novo capital a partir de 1º de agosto. Segundo a Bloomberg, o apelo não gerou os compromissos que ele esperava.
Algumas das ações mais afetadas detidas pelo fundo incluíam as produtoras de chips de memória SK Hynix e Sandisk, a desenvolvedora de energia limpa Bloom Energy e a provedora de nuvem digital Nebius Group, todas com quedas superiores a 30% no último mês. As ações de infraestrutura de IA também sofreram quedas, à medida que os investidores se preocupavam com o fato de os enormes investimentos de capital não estarem se traduzindo em receita a curto prazo. As perdas do fundo foram amplificadas pela alavancagem, uma estratégia comum de fundos de hedge que consiste em usar dinheiro emprestado para comprar ações.
Após a Citadel adquirir a maior parte dessas participações, o patrimônio total da Situational Awareness caiu para aproximadamente US$ 10 bilhões , segundo a Bloomberg, ante cerca de US$ 20 bilhões nos últimos meses, de acordo com uma reportagem anterior do WSJ.Desculpe, o reprodutor de vídeo não carregou.
A Situational Awareness angariou várias centenas de milhões de dólares em seu início. Entre os primeiros investidores do fundo estão a empresa de negociação quantitativa Jane Street, os cofundadores da Stripe, Patrick e John Collison, e os executivos da Meta, Daniel Gross e Nat Friedman.
A aquisição da Citadel se encaixa em um padrão já conhecido da empresa. O fundo de hedge de Ken Griffin tem a reputação de aproveitar oportunidades para adquirir ativos atraentes quando investidores alavancados precisam se desfazer de suas posições. Mesmo antes de adquirir algumas das participações da Situational Awareness, o portfólio da Citadel já contava com algumas das mesmas apostas em infraestrutura de IA , o que sugere que, assim como Aschenbrenner, Griffin espera que o setor se recupere e tem condições de aguardar essa recuperação.
A Situational Awareness, contudo, não vendeu seus investimentos em empresas privadas, segundo diversas fontes. Mais notavelmente, ela continua a deter uma participação na Anthropic, atualmente avaliada em US$ 5 bilhões, de acordo com a Bloomberg, e que muitos considerariam um ativo em constante valorização. De fato, a Anthropic foi avaliada em US$ 965 bilhões em uma rodada de financiamento Série H em maio, e a expectativa é que ela abra seu capital já em outubro , potencialmente com uma avaliação ainda maior . É possível que um lucro inesperado com a venda dessas ações possa compensar parte das perdas do fundo de hedge no mercado de ações.
Outros investimentos privados no portfólio da Situational Awareness incluem a fabricante de chips MatX e a startup de data centers com IA Fluidstack, que, segundo relatos, estava em negociações em abril para levantar uma nova rodada de investimentos com uma avaliação de US$ 18 bilhões .
